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看一封少一封的巴菲特年度暗地信周六发布 看点在这

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  每年一封暗地信都是人们走入“股神”沃伦·巴菲特投资世界的重要路径。美国时间本周六,

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,巴菲特将如约发布致伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)股东的年度暗地信。

  股东在审查伯克希尔的资产负债表、收益和收入增长,以及其他财务数据之外,巴菲特的暗地信不停广受存眷。

  本年,暗地信的内容也许还将波及公司最新的现金支出谋划、未来继任者、医疗保健与美国政经等议题。

  据华尔街日报报道,外界非常存眷巴菲特如何将手上巨额的现金转化为等量齐观的大型投资标的。

  彭博则援引阐发师的话称,伯克希尔目前现金流入的速度快于向外投资的速度,表现出巴菲特当下很难用本人不竭赚取到的现金被高效地投资进来。

  伯克希尔上周四发表了其持有的上市公司股份情况。数据表现,苹果公司依然是巴菲特最值钱的股票,所持股份的市值高达393.7亿美元。

  其后2-9位挨次是美国银行(220.8亿美元)、富国银行(196.7亿美元)、可口可乐(1八九.4亿美元)、美国运通(144.5亿美元)、美国合众银行(59.1亿美元)、摩根大通(48.9亿美元)、纽约梅隆银行(38亿美元)、穆迪(34.6亿美元)、达美航空(32.7亿美元)。

  以上其实不能让阐发师称心。摩根士丹利预计,伯克希尔在2018年的账面价值也许只增长了1%。这是自2008年以来最慢的增长速度。

  阐发人士指出,巴菲特可以在本年的暗地信上谈论得话题不少,包含公司投资计谋、解决层的承袭、贸易与税收改革、移民和气候改观等。

  巴菲特被万众期待的2019年暗地信有哪些值得存眷的重点?

  1 账上囤积的现金

  截至去年9月30日,

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,伯克希尔持有1036亿美元现金,延续第五个季度超出1000亿美元。除了非寻找到大额交易的机会,否则账上现金将也许继续居高不下。

  巴菲特上一笔重大交易产生于2016年1月。当时伯克希尔斥资320亿美元收购航天创造商精密机件公司(Precision Castparts Corp.)

  依照华尔街日报的消息,伯克希尔拥有的现金与日俱增,2018年预计到达1036亿美元。

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  图片材料来自华尔街日报

  在去年巴菲特的暗地信中,他就报怨很难找到具有吸引力的投资标的。本年,投资者与阐发师普遍存眷有关伯克希尔现金支出谋划的新线索,包含该公司是否会增加回购。

  华尔街见闻此前提到,伯克希尔哈撒韦去年三季度回购了9.28亿美元本公司股票,投入的资金超出四年多来的总和。

  在投资股票的计谋上,巴菲特和伯克希尔副董事长查理·芒格表示,他们将在股票回购价格上做出让步,即从过去高于估值的1.2倍上调到高于估值的1.35倍。

  伯克希尔在去年第四季度的普通股净买入额不够22亿美元。这使得公司的现金蕴藏在过去五个季度坚持在1000亿美元以上。

  摩根士丹利的阐发师在给客户的一份最新陈诉中预计,伯克希尔在2019年也许将进行100亿美元的回购。

  2 公司未来承袭人

  本年8月,巴菲特将年满88岁。他的长时间错误芒格也已经95岁。这两位伯克希尔的“老兵”未来将选择谁作为公司承袭者备受存眷。

  彭博援引CFRA Research阐发师Cathy Seifert话表示,如果巴菲特能在2019年的暗地信上透露更多承袭人方面的细节,则更能让投资者感到惊喜。

  去年升任伯克希尔副董事长的Ajit Jain(现年67岁)与Greg Abel(现年56岁)是外界普遍认为的承袭者候选人。此刻他们负责伯克希尔许多日常业务的监管与运营。

  巴菲特曾在去年的暗地信上表示,他与公司股东们很幸运拥有这两位高管。之后就鲜少提及二人。

  此外,伯克希尔还拥有两名优秀的投资经理,分袂是Ted Weschler(现年56岁)和Todd Combs(现年48岁)。他俩负责解决伯克希尔的部门投资组合。

  值得注意的是,Combs 在2016年收购精密机件公司的交易中发挥了重要作用。去年,他则两次投资于金融技术类公司。

  3 新会计准则下的净收益

  受到新会计准则和要求,伯克希尔不能不将未实现利润或吃亏计入损益表。而在此前,未实现的投资损益记入了资产负债表的权益部门,但未显露在损益内外。

  这直接导致伯克希尔去年一季度吃亏11.38亿美元,为九年来首度浮现吃亏。

  巴菲特也曾提醒股东,新会计准则和要求将导致伯克希尔的业绩浮现剧烈颠簸。但美国的税改会提振公司的业绩。

  摩根士丹利估计,伯克希尔去年第四季度将净吃亏224亿美元,而前年同期的利润为326亿美元。

  4 与亚马逊、摩根大通合作的独立医疗公司

  巴菲特说,医疗保健的资本不竭增长,对美国经济造成为了巨大的影响。芒格也曾提到,医疗保健是伯克希尔议程上最艰巨的任务之一。

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