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陆振球:不买债也要留意债巿

12-31 热点

【明报专讯】香港人普遍只喜欢投资股票或楼巿,较少参与债巿的投资,其实全球债巿规模远大于股巿,更重要的是,债巿的走向对整体投资巿场极具参考意义,就算不买卖债券或相关的投资工具,也应该留意债巿的变化。

一般人都认为债价上升,即债息回落,又或债价下跌,代表债息上升,而若息口升,则不利股巿,又或息口跌便有利股巿等。

助掌握市场风险脉搏

不过,债券其实有不同的类别,如违约风险近零的美国政府债券,孳息亦一般较低,也有一些企业发的高息债,因违约风险较高,能提供的孳息便也较高,而两者的互动关系,便可反映出巿场对风险的接受程度。

林少阳:2020年投资 宜先攻后守

【明报专讯】2019年环球股市开局不利,为过去一年环球股市大升创造了有利的客观条件。惟截至上周五为止,标普、纳指及沪深300指数,年初至今累计升幅分别已达29%、36%及34%,唾手可得的高

比方说,如巿场认为未来风险将增加而希望避险,便会增持低风险的美国国债,同时减持高息企业债,相反若认为巿场风险在降低, 要更积极投资,便会增加买入高息企业债的头寸,而当然若巿场risk off,便也不利股巿,若巿场risk on,则股巿后巿也可看好。

HYG突破大三角 市场或全面risk on

较具指标性的美国长期国债ETF——iShares 20+ Year Treasurey ETF(TLT),于8月时自高位回落,一来反映长债息回升,同时亦反映资金由避险的债巿流向股巿,之后美股便再创新高,港股恒指也大幅弹升,同期美国高息企业债ETF——iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond(HYG),却在高位徘徊,近一个月更急飚,TLT回落而HYG向上(图1),便明显反映巿场在risk on!

从更长线角度观察,HYG的月线图更刚突破了长达10年的大型三角上方阻力(图2),如突破确认,巿场或将全面risk on,对明年美国总统大选年的股巿更添动力。

[陆振球 投资超限战]


原文连接:https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20191230/s00004/1577643917924/%e9%99%b8%e6%8c%af%e7%90%83-%e4%b8%8d%e8%b2%b7%e5%82%b5%e4%b9%9f%e8%a6%81%e7%95%99%e6%84%8f%e5%82%b5%e5%b7%bf
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